财迷:庙堂萧鼓 香江楼市与毛衣战是否神州经济之命门?

最近看官纷至沓来要求财迷解毒的信息有二:一是香江加息,据说香江楼市就会相应有点悬,很可能会被引爆:

另外一个就是财迷上周提到的毛衣战升级:

最近毛衣战确实在升级,制裁都已经蔓延到以往从未出现的领域了:

与之相关,财迷发现网上有两个论点:1)香江引爆神州论,以及 2)“毛衣战”引爆神州论。这两种观点主要是认为香江经济或毛衣战会成为神州的命门——也就是说这两个地方是弱点,一旦出问题,将会对神州经济造成致命危害。

具体起来,前者是说香江外汇储备会因为自由市场里港纸被做空需要买进美刀而用尽,股市/楼市会很快被索罗斯之类的国际游资击垮,然后随之引爆神州经济,云云。后者则是说“毛衣战”会带来1)大量失业;2)外汇储备逐渐流失,然后就可能引爆神州经济,云云。

这些观点看似都有理,但只是说说,并没有人依据数据做过严谨的沙盘推演,大多数相关文章都未免流于激愤之词。

同时,前户部尚书小川哥讲过,高层早已做过庙算推演,起码毛衣战对神州影响不大。

既然这里各种意见不一,而财迷又是一个力求严谨的用证据说话的人,所以财迷这两天花时间做了大量数据收集和沙盘推演。

推演后的结论是:在付出“共克时艰”的代价之后,神州仍然可以挺下去。神州经济真正的命门,恐怕不是“香江”或者“毛衣战”,而是另有他处,且在不断地移形换位之中。

庙堂之上能者众,各位休得小觑。

但各位也需注意的是,在命门的移形换位中,一部分人免不了要为其付出代价,所以财迷也相应的给了一些对策以帮助大家趋利避害。

具体内容如下:

一、神州经济命门,其为香江乎?

不知为何,财迷在网上发现有文章认为港币会97重演,大鳄会来狙击,金管局美元告罄则香江危险,引爆神州,云云。

尽管财迷很早就在文章里讲过香江的外汇储备排到世界第六,是比较充足的,但很多阴谋论者非要说这里面的人仔比例很大——我们且不谈人仔比例大者这并没有证据(金管局确实没有给出外储的数据具体比例),退一步讲,即使人仔比例大,子弹不够,又怎样?你外资眼馋米帝加息要跑,我也跟着米帝加息不就行了么?罗刹卢布跌的时候,其央行不就加息了么?

当然,加息也后果重大。点解?举个栗子,如果财迷买入一个400万元楼盘,找银行造6成按揭,供30年,却遇上银行刚调升H按息锁息上限为P-2.65厘(实际息率为2.35厘),每月供款要9,297元,比原先要多付245元。倘若银行本月加息,供款又要再加多311元至9,608元,短短两个月就要供多556元,一年就要多供逾6,000元。所以如果财迷没算好,那每月就要节衣缩食多交钱,生活质量降低不说,搞不好资金链断裂,那就还要被收走楼。或者低价割肉抛盘,就像财迷偶然拍到的这张图一样:

不过,这里需要给大家科普一下的是:这次加息,影响力并不是最大——港纸是紧盯美刀的,而加息是指的加P,也就是汇丰(恒生并入了汇丰)和中银的5厘(细P),以及渣打的5.25厘(大P),这才是香港的信贷基准利率。相当于神州央行的基准利率。上一次汇丰调这个最优利率(P)还是2008年的11月了,当时减息0.25厘。而这次汇丰的银行存款利率升息,并非上调P息,而只是上调存款利率。

可叹一众公号汪见到风就是雨,想要搞个大新闻,实在是naïve。

但香江加息,那也是大势所趋,人心所向:早在今年6月,金管局总裁陈德霖就多次强调随着港元拆息上升,部分银行在最优惠利率上的加息压力正在增加。很多报纸都提到了九月末可能会加息。

金管局其实很厚道——和耶伦一样,早早就提醒大家要加息注意防范。这可以有效降低市场波动。估计香江的炒房客们早就如临大敌,开始减杠杆了。说实话,金管局这样讲,那是要顶住压力的——即使地产大佬们听到脸都青了,他们也还是要预报。这和某些山大王和地产大佬们沆瀣一气,动辄夜半鸡叫的地方比,高到不知道哪里去了。

这也是为什么加息之后,港纸反而涨了——加息给了游资实惠,同时市场也有了稳定的信心,当然要涨。

当然,楼市确实也会受影响:

不过,香江对此早就袭以为常——香江人也不是没有经历过泡沫破灭:97年一次,03年莎士又是一次。这是市场经济本来就该有的事情:通过任凭泡沫破灭来出清风险——毕竟健康经济体都应该遵循市场规律,只有那种害怕房价降了房奴们闹事的地方才会被民意绑架,任由房价和杠杆的马车向着悬崖狂奔。

有人或曰,楼市大跌会不会影响股市?这倒是有可能。但各位要注意:香江资金,大部分为听话的资本(红色或者泛红资本),小部分则是国际热钱。中信建投2017年报告内容显示,香江市值在26万亿左右的股票市场盘子(其中主板25万亿,创业板1万亿),以成交金额为标准,香港市场本地个人投资者占比约为19.5%(一半约为大陆个人资本),本地机构投资者占比约为19.4%(大部分是听话资本),交易所参与者占21.9%(大部分是听话的资本),外地机构投资者占比约为31.3%。外地投资者中,来自英国的投资者占比为26.6%(整体7%),美国投资者占比为22.5%(整体6%),中国大陆投资者占21.9%(整体的6%),其次是除英国以外的欧洲投资者占比7.6%(整体2%),新加坡投资者也占7.6%。所以香江听话资本占比约为 55-56%, 只认钱不算政治账的本地和外国资本加起来也就44-45%左右。整体看,市场还在可控范围内。除非庙堂中人想放弃香江,否则香江暂时还没有出乱子的可能。

更何况,即使出了乱子,神州庙堂估计也会来救援,理由很简单,正如之前财提到的:a)如今神州面临着毛衣战,以后神州进口材料都面临高关税,而从香江转口则多少可以减少这方面的负担。b)神州外汇吃紧,信用有限的情况下,周围看一圈,唯有香江还可以围个场子圈点外汇来救急(中兴公司和小米、美团等一大堆比较有竞争力的公司都是在香江上市圈钱的)。

至少到现在为止,除非庙堂中人准备放弃腾讯、小米、美团、中兴、建行、中石油、中石化这一大堆公司,同时也不想通过香江来进口大陆无法进口的电子元器件了,否则恐怕看不出庙堂中人想要香江出乱子的可能。至少毛衣战期间,只要神州没有崩溃,香江的情况还会稳定。

好了,所以结论就来了:只要神州基本盘(外储和华为腾讯这样的还有竞争力的实业)还在,香江成为神州经济命门的可能就不大。

但是这个结论是有前提的:如果神州本身出了问题,外汇储备子弹耗光了,那香江就可能成为一个让神州经济不断失血的陷阱。

辣么,神州外储的子弹会不会很快耗光呢?这就和下面要讲的另一个所谓的命门——毛衣战——有关了:

二、神州经济命门,其为毛衣战乎?

2018年6月15号,美国公布对500亿美元中国进口商品加征25%关税的列表。美国贸易代表办公室表示,清单包含两组,第一组涵盖340亿美元中国进口产品,涉及商品项目由4月初公布初始清单的约1300项,减至818项,相关关税将于7月6日征收。而第二组的284个项目,涉及160亿美元中国进口产品,均是受惠于「中国制造2025」政策,须要再经过公开咨询及听证会,才能有最终拍板。随后,国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税。其中,对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税,对其余商品加征关税的实施时间另行公告。

2018年9月18日,毛衣战进一步升级,美国总统特朗普宣布,9月24日起对2000亿美元(约1.56万亿港元)中国进口商品加征10%关税,至明年1月起调高至25%。他威胁指,一旦中方作出报复,将立即推出第三阶段行动、向额外2670亿美元(约2.08万亿港元)的中国进口商品加征关税。当天,中国被迫跟进做出反制。根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的5207个税目、约600亿美元商品,加征10%或5%的关税,自2018年9月24日12时01分起实施。

网上很早就有论调:毛衣战不但会带来外贸企业关闭,员工大量下岗,更会导致神州外汇储备告罄,不但无力支援队友香江,自身也会难保,最后会因为无钱进口工业原料和粮食以至于大洪水,两脚羊,云云。

辣么,这可能否?

窃以为可能不大,财迷这就为大家计算下神州在毛衣战中的“代价”:

米帝关税一提高,神州外贸企业的产品卖到米帝就会亏本,工厂就可能倒闭,外汇储备就可能下降。这是真的。

但目测姥爷们是可以上手段的。举个大清茶叶贸易的栗子:当初大清国卖茶叶给欧美鬼佬,一担茶叶神州茶商的成本可是100英镑(假设),兑换成铜钱是1000文。但一百英镑一担鬼佬觉得贵了——印度阿三的茶叶才95英镑一担,还不如去买阿三的。这时候大清衙门就上手段了:茶叶90英镑卖给鬼佬,然后衙门把这90英镑作为外汇储备留下,转头按100英镑的价格铸1000文铜钱给茶商——如此一来鬼佬、衙门、茶商皆大欢喜,唯一麻烦的是市场上凭空多出了一百文新铸铜钱。

同样的手段,如今也是可以用的,只是市场上要每年凭空多出与关税总额相应的人仔而已。

我们姑且认为川普会把2500亿元的商品关税都调到最高级:25%。2500亿元的25%是625亿,也就是说,贸易战到此为止的话,米帝每年能获利625亿刀。更极端地讲:如果额外的2670亿美刀(25%为667亿刀)的货物也被加关税,则每年米帝能从中获利625+667=1292亿美刀。这相当于逼着央妈每年多发行与1292亿美刀相应的人民币——按现在汇率大约是8579亿人民币。这8579亿就是毛衣战的代价。

但各位需要注意的是:神州2017年GDP是82.71万亿,也就是827100亿,与之相应的8579亿人仔只会是其1.04%。也就是拖累GDP每年只会减少1.04%。如果川普只止步于对2500亿(现在汇率4282.69人仔)加关税25%,则以2017年为基准,每年GDP增量只会减少0.52%。

2017年神州GDP为744127亿元,增量为82973亿元。假设2018年神州GDP增长与2017年相同,则会拖累经济增长只会减少10.3%。如果川普只止步于对2500亿(现在汇率4282.69人仔)加关税25%,则以2017年为基准,每年GDP增量只会减少5.2%。

我们必须注意:1) 米帝不一定对所有神州进口产品都加25%关税; 2)神州也有对米帝的部分产品加关税——这会给他们带来更多外汇储备(美元关税)。

所以小川哥上周说他算过,贸易战对神州影响不大,是有道理的——在最极端情况下(出口到米帝所有货物加25%关税),对神州的影响也就只是拖累GDP增量减少5%。

由此看来,那些鼓吹毛衣战引爆神州的,又要失望了——毛衣战至少在近期来看,不会成为神州经济的命门(此处有删节)。

三、庙堂既高,萧鼓老也。

何处为神州经济命门?这里财迷无法多说,就只罗列事实:

  • 第一,外汇占款相当于凭空出现的资金。
  • 第二,米帝毛衣战增加的关税稍加操作,就可以看作是增加外汇占款。
  • 第三,楼市本来是一处用来化解外汇占款放水的蓄水池。如果楼市为慢牛,蓄水池可以用上很久,或许是一辈子那么久。
  • 第四,由于地方衙门山大王们魑魅魍魉,各怀鬼胎,地产奸商们那更是心术不正,揣摩奉承。各地楼市慢牛逐渐变成脱缰野马。
  • 第五,脱缰的野马不仅仅包括楼市,还包括了城投公司地方债。
  • 第六,银行不出现呆坏账的优质贷款是个人住房贷款,而劣质贷款大都是某些垄断型企业和城投公司贷款。
  • 第七,转杠杆主要内容是把房地产库存变成老百姓房贷,从而进一步加高了居民杠杆,消耗掉了可以用来对冲劣质贷款风险的潜在力量。

话讲到这个地步,各位应该有点数了罢?估计也明白了点解庙堂从去年以来,一直高度重视金融风险了罢?(此处有删节)

如果不能消除掉,最起码也要把命门移形换位,换到别的地方去。

然而,人最大的敌人是自己,真正会给神州带来危机的,恐怕还是自己友。李杨说现在不少民企主动让国企入股,这背后和以前小农不堪衙门重税,主动把自己放到大户庇护之下,略有雷同。不同之处是以前是财积于大户,如今是财积于国企。国企的效率大家都知道,长此以往,神州东北化,指日可待。

而如今有魄力者直面改革如雄鸡诺夫者are yet to come。

庙堂固然能者众,奈何掣肘甚多。昔日能如合肥李,也只能做个裱糊匠。如今有此般权威者几稀,则又当如何?

庙堂既高,萧鼓老也。

烛泪堆红,几人歌吹。

四、我等小民该如何应对

形势既已推演清楚,除了扼腕之外,我等小民又将作何处之?

窃以为或有如下对策:

A) 就目前看,虽然管制会更严(所以各位需要早屯刀镑),但只要外汇储备子弹还在,神州暂时就不会出事。列位看官不必惊慌,目测各位还有大量的准备时间(此处有删节)。

B)各位需要密切关注神州化解金融风险的进展,如果这次金融风险被成功化解,命门被转移,辣么就说明又可以安然度过十几年(前提是再出现一个雄鸡诺夫式的干才以及能和他配合的人),否则就难说。

C)关注进展的指标不止一个。还是那句话:如果长江沿线经济发达省份,如川、鄂、沪都东北化了,那基本你懂的

D)其实庙堂也很担心神州东北化,所以也给出了不少对策,但还处于争论之中,具体落实目测需要时间。

E)最近军机处第八次集体学习,又在倡导乡村振兴。财迷仔细研读了文件,发现有内容非常有趣:“要在资金投入、要素配置、公共服务、干部配备等方面采取有力举措,加快补齐农业农村发展短板,不断缩小城乡差距,让农业成为有奔头的产业,让农民成为有吸引力的职业,让农村成为安居乐业的家园……加快推进农村生态文明建设、建设农村美丽家园,弘扬社会主义核心价值观、保护和传承农村优秀传统文化、加强农村公共文化建设、提高乡村社会文明程度,推进乡村治理能力和水平现代化、让农村既充满活力又和谐有序,不断满足广大农民群众日益增长的美好生活需要”。窃以为,每年凭空多出来的外汇占款现在因为楼市积累的风险,无法进入楼市了,辣么总要有个去处。而进入乡村振兴领域,还可以和精准扶贫,托住底层结合起来,不失为一种棋路。各位如果有立地太岁的朋友,搞不好还可以乘点春风。当然,这需要看准节点,财迷会持续为大家守望(各位想要了解更多加财迷微信chaimi2018)。

F)香江已经加息,神州会不会加?这个难说,但最后实在没法子,为了保住汇率,估计还是得加。但香江有一个好:金融业发达。银行为客户提供的房屋按揭贷款五花八门,但大体上分两种,一种是叫最优惠利率按揭,即P按。一种是以拆息计算的按揭,即是H按(具体相当复杂,包括了H+多少厘,现金回赠、锁息机制、存款挂勾户口、罚息期等一大堆东西)。由于过去很长一段时间一直降息,供房者更喜欢搞H按,P按不过非主流。如今加息来了,估计P按又会成为供房者首选。至于神州,供房者可没有这么多选择,所以谨慎是相对必要的。

最后总结:神州地大物博,所以就推演所示,姥爷能够腾挪转移,将经济命门做一些调整。香江市场能被稳住,而毛衣战的影响也会被消解。目测神州经济短期之内,问题不大。但根本问题不解决,长期那就恐怕还是免不了需要出清风险,更不要说神州还有各种“庙堂既高,萧鼓老也”的情况。虽然大形势我等只能扼腕。但我等小民,尚需要看清这其中短期的机会和长期之风险,以趋利避害,做好应对。

言尽于此。

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评论 7

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  1. 其实我不爱吃北方早点你提出的对策就是出口补贴,货币贬值这些老路子。你另外也提了美方会加大制裁。出口补贴政府永远都有外汇?美帝是傻子,西方是傻子?正好做实了不公平贸易,货币操纵国的口实。西方可以学习当年对方前清作法,战争。现在更多一条,断绝贸易。不用战争,美帝告诉世界,鉴于不公平贸易,中断对华贸易,冻结社团在西方财产,直到美资合法撤出。社团统治下的大陆就自力更生吧!石油进口,矿石进口,芯片进口看着办吧。大陆的牌玩点小聪明,货币贬值,出口补贴什么的。人家直接给你上金融制裁,石油禁运。美帝出动舰队和阿三在印度洋给输往大陆的船队设卡怎么办?战狼能打得赢吗?现在美帝就等着你上大招做实货币操纵口实,西方国家都知道大陆出口补贴,之前没有带头大哥出面批评。现在有了,你还玩这招?大陆政权如果真正为中华民族考虑应该学习明治维新,政治改革,民主制,让西方放弃敌意,越早越好。否则必然走向义和团后面的前清下场,社团高层领导估计比前清王爷下场更惨。因为它们培养的是一群暴民。Reply
  2. abcd胡说八道 香江进口大陆无法进口的军备电子元器件 瞒天过海暗度陈仓 香江将遭遇trump最严厉制裁吓得李嘉诚都逃了Reply
  3. 文明有盛衰川普也不是傻子,人家看的是中美贸易的最终结果,根据结果分析原因来采取对策。如果结果一直打脸川普,你以为川普不会恼羞成怒?川普说过的话基本都要兑现的,他连对盟友都不客气,何况对敌人?马上要到11月了,看看川普对伊朗的石油禁令是不是说话算数?鸡国敢不敢顶雷?Reply
  4. Darwin有没有方式看到无删减版本?Reply
  5. 道泽除了囤积刀镑,屁民有无他法?Reply
  6. HHD快跑Reply
  7. HHD站长群里方便加个朋友号吗,85243340,谢谢Reply