如松 : 最简单的,才让人茅塞顿开!

本世纪以来,新兴市场国家的经济得到了高速发展,其中有什么共性的规律哪?

汇率查看网站,以人民币为例:https://cn.investing.com/currencies/usd-cnh

这是美元对南非兰特的货币汇率历史走势图,从1980年以前开始,兰特兑美元就在持续贬值。在本世纪前十年,美元兑兰特相对稳定,甚至兰特还在很多时间兑美元有所升值。2010年以后再次回归历史性的贬值趋势。

这是美元兑印度卢比的汇率走势图,从上世纪七十年代开始,卢比兑美元就在持续贬值。但在本世纪前十年内,卢比对美元稳定了下来,多数时间还有所升值。2010年之后,卢比兑美元又进入了不断贬值的轨迹。

这是美元兑巴西雷亚尔汇率走势图。在上世纪七十至九十年代,巴西多次换币,美元兑巴西货币的汇率没有了参考意义。从1993年开始到2001年,雷亚尔兑美元持续贬值。此后,雷亚尔兑美元出现了升值走势,这种升势一直持续到2011年。此后,雷亚尔兑美元再次出现贬值趋势。现在雷亚尔兑美元汇率的最低点已经低于2001年的最低点,说明现在运行的这轮贬值趋势是雷亚尔的历史趋势,符合巴西货币的历史规律。

这是美元兑俄罗斯卢布的汇率走势图。苏联时期的卢布汇率随着苏联的解体失去了意义。1995年至2000年,卢布兑美元是贬值趋势。本世纪前14年,卢布兑美元大体上基本稳定。2014年底开始爆发了卢布危机,说明卢布也开始延续其历史趋势。

这是美元对人民币的汇率走势图。1995年之前,人民币兑美元是贬值趋势,此后,经过跳贬之后的人民币汇率稳定了下来,约2005年之后开始出现近十年左右的升值过程,过去四年多人民币兑美元小幅贬值。从图形上,可以看到美元兑人民币7:1与8:1这两个关口对人民币汇率的重大意义,不便细说。

说明:所有人都需要坚定不移地相信中国会利用自己的制度自信和其它一系列自信,通过行政效率和经济效率的提升坚守住7:1这一大关。

但总的来说,虽然新兴市场国家的制度、资源禀赋、经济增长模式、文化基础各有特点(差异十分明显),但在货币和经济问题上具有很强的共性,在上世纪后期或末期,本币兑美元都出现了贬值的趋势,在本世纪开头的十多年间都出现相对稳定甚至升值的情形。

原因在何处?

由这张图可以看到,在本世纪初期,虽然新兴市场和发展中国家数量众多,但其外汇储备很少,此后出现了变化。从本世纪开始,发达国家的外汇储备有所增长,但增长的十分和缓,而新兴市场和发展中国家的外汇储备增长迅速(图中绿色线条),中国的外汇储备也快速增长。进入新兴市场国家的这些资本来自何处?显然来自美国等发达国家。当资本不断流入新兴市场国家的时候,新兴市场国家的货币汇率就开始稳定甚至升值;同时,资本流入必然要进行经济活动,包括投资基础设施建设、开办实业等,就推动经济加速增长,财政收入也快速增长,财政收入快速增长也稳定了本身的货币体系。

    从2014年开始,新兴市场国家和发展中国家的外汇储备下降,意味着资本流出。所以,从2010-2014年开始,新兴市场国家的货币陆续出现了贬值的压力,经济增速也开始承受压力。最典型的是巴西和俄罗斯,巴西从2012年开始经济增速出现高台跳水,甚至有两年出现了经济萎缩,俄罗斯经济从2014年延续了巴西的轨迹。

   出现这一规律的源头在何处哪?原因自然有很多,但最主要的应该是两件事:第一,2000年美国互联网泡沫破裂,意味着旧的经济增长模式无法持续了,也并未形成新的经济增长动力,这一时期美联储不断降息释放货币带来的结果是资本不断外流,跑到新兴市场国家去逐利,而滞留在美国境内的资本则聚焦于炒房,最终酿成了次贷危机。第二,中国加入世界贸易组织,向世界开放市场,吸引了大量的资本流入,推动中国经济加速增长。中国需求的加速增长,也带动了新兴市场国家的经济增长,改善了它们的财政收支平衡。

   简单吗?很简单,世界经济的真相本身就是简单的,但教授在课堂上一般都会讲得而比较复杂,不必要。

   从这一轨迹,你可以推断未来会必然发生的事情,虽然时间点或许有偏差,但结果就在那。

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评论 2

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  1. 路人站长,能不能开一个搜索栏,能根据关键字匹配来找寻文章的搜索栏 想找很早以前老蛮关于美国星球计划描述的一篇文章,找了好久都没翻到。渴望本站有个搜索栏Reply
  2. 路人嗯嗯,感谢朋友帮助。还是谷歌牛逼呀,还可以当爬虫用。我找到了,是这篇:https://www.ym2.net/weiyan/6749.htmlReply